Impacto de los fondos mutuos en el mercado de valores del Perú

Este trabajo trata de abordar un tema poco trabajado en la literatura, como es el relativo a la influencia del desarrollo de los fondos mutuos (FM) en los mercados financieros, y lo hace centrándose en un país emergente, Perú, donde estos productos comenzaron a comercializase en 1993. Para ello se toma como referencia el período 1994-2007 y el mercado de valores. El estudio comienza definiendo los que podrían considerarse los indicadores de desarrollo de mercado (tamaño y liquidez) para los mercados de renta fija (RF) y de renta variable (RV), para, a continuación y a partir de regresiones múltiples, medir el impacto de las inversiones de los FM en dichos indicadores. En términos generales, se concluye que el impacto de los FM en el mercado de RV ha sido negativo en los indicadores de tamaño y no significativo o negativo en los indicadores de liquidez. En cuanto el mercado de RF, los FM han tenido un impacto positivo en los indicadores de tamaño; sin embargo, en los indicadores de liquides los FM figuraron como variables no significativas. This paper aims to study a subject that has been so far little discussed: the influence of the development of investment funds in financial markets. The paper focuses on an emerging country like Peru, where mutual funds (MF’s) are marketed since 1993. It takes as a reference the period 1994-2007 and the stock market. The study begins by defining what could be considered as indicators of market development (size and liquidity) for fixed-income markets and equities. Then through multiple regressions, the impact of MF’s investments on these indicators is measured. In general, the paper concludes that the impact of MF in the equity market has been negative in the size indicators and non-significant or negative in indicators of liquidity. In the case of fixed income markets the MF has had a positive impact on size indicators but a non-significant impact on liquidity indicators.