De la inflación moderada a la inflación inercial

Estudia el periodo 1980 a 1985. Este periodo hereda el desorden monetario de la década del setenta y además enfrenta un entorno externo e interno claramente desfavorables. La Reserva Federal, con Paul Volcker a la cabeza había subido la tasa de interés para enfrentar el episodio inflacionario en medio de una estanflación mundial, lo que llevó a una apreciación internacional del dólar. Esto, combinado a la elevada deuda externa en Latinoamérica en general y particularmente en Perú, forjó un escenario perverso. En este periodo se pasa de una inflación anual de dos dígitos a tres dígitos. Al igual que en episodios anteriores desde su creación, el BCRP tuvo una autonomía de jure, pero no de facto, lo que implicaba un continuo financiamiento de los déficits fiscales. Ello, sumado al régimen cambiario de minidevaluaciones mantenían y propulsaban el galopante proceso inflacionario.