The entrepreneurial social discount rate: Risk premium and loss aversion in new ventures

David Ceballos Hornero; Samuel Mongrut Montalván

doi:10.21919/remef.v16i4.610

The entrepreneurial social discount rate: Risk premium and loss aversion in new ventures

Título traducido de la contribución: La tasa de descuento social empresarial: Prima de riesgo y aversión a las pérdidas en nuevas empresas

David Ceballos Hornero
, Samuel Mongrut Montalván

Producción científica: Contribución a una revista › Artículo de revista › revisión exhaustiva

1 Cita (Scopus)

Resumen

En esta investigación se deriva matemáticamente una extensión de la tasa de descuento social para valorar nuevas empresas intergeneracionales financiadas con capital personal y con fondos gubernamentales a nivel agregado. Los resultados implican que la determinación precisa de la tasa social de descuento cambia la prioridad financiera al invertir. Por tanto, recomendamos a los oficiales del gobierno que incluyan factores de crecimiento económico (efecto riqueza), prevención intergeneracional (efecto de precaución), aversión a las pérdidas y el riesgo específico de los negocios en la valoración de nuevos emprendimientos y en la determinación de la tasa de descuento social para ser más representativa de la utilidad social. Nuestra contribución radica en incluir una prima promedio por riesgo no sistemático de la empresa y la aversión a la pérdida de un inversionista representativo en la estimación de la tasa de descuento social.

Título traducido de la contribución	La tasa de descuento social empresarial: Prima de riesgo y aversión a las pérdidas en nuevas empresas
Idioma original	Inglés
Número de artículo	e610
Número de páginas	24
Publicación	Revista Mexicana de Economia y Finanzas Nueva Epoca
Volumen	16
N.º	4
DOI	https://doi.org/10.21919/remef.v16i4.610
Estado	Publicada - 10 mar. 2021

Nota bibliográfica

Publisher Copyright:
© 2021 Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas. All rights reserved.

ODS de las Naciones Unidas

Este resultado contribuye a los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible

ODS 8: Trabajo decente y crecimiento económico
ODS 9: Industria, innovación e infraestructura
ODS 17: Alianzas para lograr los objetivos

Palabras clave

Tasa de descuento social
riesgo no sistemático
aversión al riesgo de pérdida
Social discount rate
non-systematic risk
loss aversion
entrepreneurship

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10.21919/remef.v16i4.610Licencia: CC BY

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TY - JOUR

T1 - The entrepreneurial social discount rate

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AU - Hornero, David Ceballos

AU - Montalván, Samuel Mongrut

PY - 2021/3/10

Y1 - 2021/3/10

N2 - We derive a mathematical extension of the social discount rate (SDR) in such a way that we can valuate intergenerational startups financed with personal and government funds at the aggregate level. The results imply that the precise determination of the SDR can change the financial priority of investment. Therefore, we recommend government officials to include factors of economic growth (wealth effect), intergenerational prevention (precautionary effect), loss aversion, and the specific risk of the business in the valuation of new ventures and in the estimation of the social discount rate to be more representative of the social utility. Our contribution lies in including a risk premium from the firm’s average non-systematic risk and the loss aversion of a representative investor in estimating the SDR.

AB - We derive a mathematical extension of the social discount rate (SDR) in such a way that we can valuate intergenerational startups financed with personal and government funds at the aggregate level. The results imply that the precise determination of the SDR can change the financial priority of investment. Therefore, we recommend government officials to include factors of economic growth (wealth effect), intergenerational prevention (precautionary effect), loss aversion, and the specific risk of the business in the valuation of new ventures and in the estimation of the social discount rate to be more representative of the social utility. Our contribution lies in including a risk premium from the firm’s average non-systematic risk and the loss aversion of a representative investor in estimating the SDR.

KW - Tasa de descuento social

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UR - https://www.scopus.com/pages/publications/85151136702

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M3 - Article in a journal

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VL - 16

JO - Revista Mexicana de Economia y Finanzas Nueva Epoca

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M1 - e610

ER -

The entrepreneurial social discount rate: Risk premium and loss aversion in new ventures

Resumen

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ODS de las Naciones Unidas

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