Short-run and long-run volatility spillovers from China to countries of the Belt and Road Initiative

Desde que China lanzó la Iniciativa de la Franja y la Ruta (BRI) en 2013, sus vínculos financieros y económicos con los mercados emergentes participantes se han profundizado. Examinamos si esta integración ha fortalecido los canales a través de los cuales las noticias y la volatilidad del mercado de valores chino afectan a los mercados bursátiles de la BRI. Para ello, estimamos varias regresiones parsimoniosas pero dinámicamente ricas, controlando la influencia del mercado bursátil estadounidense, y calculamos multiplicadores de corto y largo plazo. En particular, encontramos que los países más cercanos a China —geográficamente, en comercio y financieramente— experimentan una mayor contagio de volatilidad en el corto plazo. Sin embargo, los derrames de volatilidad a largo plazo se mantienen aproximadamente constantes en la mayoría de las regiones. Discutimos las implicaciones de estos hallazgos para inversionistas, administradores de portafolios y responsables de políticas.