La política monetaria del Banco Central de Reserva del Perú en los últimos 25 años

El presente capítulo muestra la importancia de las condiciones iniciales en el proceso de adopción de las mejores prácticas en el campo de la política monetaria. Para ello, se tratan los casos del fin de la hiperinflación de 1988-1990, la adopción del esquema de metas explícitas de inflación y la introducción de políticas macroprudenciales dentro del marco de
políticas del Banco Central de Reserva del Perú. En todos estos casos, el profesor Julio Velarde cumplió un papel primordial en el diseño de los nuevos esquemas de política, tomando en cuenta que se trataba de casos especiales en los que no cabía una copia simple de experiencias previamente adaptadas en otras economías. Así, se muestran los casos
exitosos de experiencias singulares, como fueron la eliminación de la hiperinflación empleando un ancla monetaria, el inicio de las metas de inflación en una economía con una dolarización parcial y la adopción de medidas innovadoras para la reducción de la vulnerabilidad financiera asociada a la dolarización del crédito. La puesta en marcha de estos cambios en la estructura de la política monetaria requirió un fuerte sustento analítico y cuantitativo, así como un grado de flexibilidad para corregir acciones que alejaran el cumplimiento del objetivo de brindar una moneda estable.