¿Importan los ratios financieros a través de las fases de las Ondas de Elliott? Evidencia del sector electricidad y gas en España

El estudio analiza si la relación entre ratios financieros y rendimientos bursátiles varía según las fases del mercado identificadas por la Teoría de las Ondas de Elliott en el sector español de electricidad y gas. Se examinan tres indicadores financieros rotación de activos, rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) y apalancamiento financiero y su capacidad explicativa sobre los retornos accionarios durante fases impulsivas y correctivas del mercado. A partir de datos anuales de cinco empresas cotizadas entre 2012 y 2024, se aplican modelos de regresión por mínimos cuadrados ordinarios (OLS) diferenciados por etapa del ciclo. Los resultados muestran que los ratios financieros no presentan efectos estadísticamente significativos ni dependientes de la fase del mercado, lo que sugiere limitaciones en el uso conjunto del análisis fundamental y la segmentación cíclica en sectores regulados y de alta capitalización.