Weekend effect and financial characteristics: Is there any relation in Latin America?

Samuel Mongrut; Cinzia Delfino

doi:10.21919/remef.v14i0.420

Weekend effect and financial characteristics: Is there any relation in Latin America?

Research output: Contribution to journal › Article in a journal › peer-review

Abstract

This study seeks to investigate the presence of the weekend effect in six Latin American markets (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru) and to show the relationship between the weekend effect and investment portfolios sorted by four financial characteristics: stock market liquidity, current liquidity ratio, market capitalization (size) and price-to-book ratio. Using an extension of the French (1980) Model and a portfolio study we identified a significant weekend effect in all countries and found a negative relation between the weekend effect and four financial characteristics: the weekend effect is stronger in portfolios that contain stocks with low market liquidity, securities with low current liquidity ratios, small cap stocks (size) and stocks with low
price-to-book ratios. Our contribution lies in unveiling the role of institutional investors in generating the weekend effect in emerging markets. As opposed to previous studies, we suggest that the weekend effect may be influenced by the investment of institutional investors in securitized loans issued by companies with value stocks and tight current liquidity ratios, and by the investment of individual investors in small-cap and illiquid stocks. Our results are limited by the fact that we do not know in detail institutional investors’ investment practices, but they also imply that there must be higher scrutiny in the composition of their investment portfolios.

Translated title of the contribution	Efecto fin de semana y características financieras :: ¿Existe alguna relación en América Latina?
Original language	English
Pages (from-to)	509-525
Journal	Revista Mexicana de Economía y Finanzas
Volume	14
DOIs	https://doi.org/10.21919/remef.v14i0.420
State	Published - Aug 2019

Keywords

Anomalías bursátiles
Efecto fin de semana
América Latina

UN SDGs

This output contributes to the following UN Sustainable Development Goals (SDGs)

Access to Document

10.21919/remef.v14i0.420

Cite this

@article{ffd4417a7a85498d8af97df09b718e5b,

title = "Weekend effect and financial characteristics: Is there any relation in Latin America?",

abstract = "Este estudio busca investigar la presencia del efecto del fin de semana en seis mercados latinoamericanos (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, M{\'e}xico y Per{\'u}) y mostrar la relaci{\'o}n entre el efecto del fin de semana y los portafolios de inversi{\'o}n clasificados por cuatro caracter{\'i}sticas financieras: liquidez burs{\'a}til, ratio de liquidez corriente, capitalizaci{\'o}n de mercado (tama{\~n}o) y el ratio de precio a valor en libros. Usando una extensi{\'o}n del modelo French (1980) y un estudio de portafolios, identificamos un efecto fin de semana significativo en todos los pa{\'i}ses y encontramos una relaci{\'o}n negativa entre el efecto fin de semana y cuatro caracter{\'i}sticas financieras: el efecto fin de semana es m{\'a}s fuerte en los portafolios que contienen acciones con baja liquidez burs{\'a}til, acciones con baja liquidez corriente, acciones de baja capitalizaci{\'o}n burs{\'a}til (tama{\~n}o) y acciones con bajos {\'i}ndices de precio a valor en libros. Nuestra contribuci{\'o}n radica en dar a conocer el rol de los inversionistas institucionales en la generaci{\'o}n del efecto fin de semana en los mercados emergentes. A diferencia de los estudios anteriores, sugerimos que el efecto del fin de semana puede verse influido por la inversi{\'o}n de los inversionistas institucionales en pr{\'e}stamos titulizados emitidos por compa{\~n}{\'i}as con acciones de valor y ratios de liquidez corriente ajustados, y por la inversi{\'o}n de inversionistas individuales en acciones de baja capitalizaci{\'o}n burs{\'a}til e il{\'i}quidas. Nuestros resultados est{\'a}n limitados por el hecho de que no conocemos en detalle las pr{\'a}cticas de inversi{\'o}n de los inversionistas institucionales, pero implican que debe haber un mayor escrutinio en la composici{\'o}n de sus portafolios de inversi{\'o}n.",

keywords = "Market anomalies, Weekend effect, Latin America, Anomal{\'i}as burs{\'a}tiles, Efecto fin de semana, Am{\'e}rica Latina",

author = "Samuel Mongrut and Cinzia Delfino",

year = "2019",

month = aug,

doi = "10.21919/remef.v14i0.420",

language = "Ingl{\'e}s",

volume = "14",

pages = "509--525",

journal = "Revista Mexicana de Econom{\'i}a y Finanzas",

issn = "1665-5346",

}

TY - JOUR

T1 - Weekend effect and financial characteristics

T2 - Is there any relation in Latin America?

AU - Mongrut, Samuel

AU - Delfino, Cinzia

PY - 2019/8

Y1 - 2019/8

N2 - Este estudio busca investigar la presencia del efecto del fin de semana en seis mercados latinoamericanos (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) y mostrar la relación entre el efecto del fin de semana y los portafolios de inversión clasificados por cuatro características financieras: liquidez bursátil, ratio de liquidez corriente, capitalización de mercado (tamaño) y el ratio de precio a valor en libros. Usando una extensión del modelo French (1980) y un estudio de portafolios, identificamos un efecto fin de semana significativo en todos los países y encontramos una relación negativa entre el efecto fin de semana y cuatro características financieras: el efecto fin de semana es más fuerte en los portafolios que contienen acciones con baja liquidez bursátil, acciones con baja liquidez corriente, acciones de baja capitalización bursátil (tamaño) y acciones con bajos índices de precio a valor en libros. Nuestra contribución radica en dar a conocer el rol de los inversionistas institucionales en la generación del efecto fin de semana en los mercados emergentes. A diferencia de los estudios anteriores, sugerimos que el efecto del fin de semana puede verse influido por la inversión de los inversionistas institucionales en préstamos titulizados emitidos por compañías con acciones de valor y ratios de liquidez corriente ajustados, y por la inversión de inversionistas individuales en acciones de baja capitalización bursátil e ilíquidas. Nuestros resultados están limitados por el hecho de que no conocemos en detalle las prácticas de inversión de los inversionistas institucionales, pero implican que debe haber un mayor escrutinio en la composición de sus portafolios de inversión.

AB - Este estudio busca investigar la presencia del efecto del fin de semana en seis mercados latinoamericanos (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) y mostrar la relación entre el efecto del fin de semana y los portafolios de inversión clasificados por cuatro características financieras: liquidez bursátil, ratio de liquidez corriente, capitalización de mercado (tamaño) y el ratio de precio a valor en libros. Usando una extensión del modelo French (1980) y un estudio de portafolios, identificamos un efecto fin de semana significativo en todos los países y encontramos una relación negativa entre el efecto fin de semana y cuatro características financieras: el efecto fin de semana es más fuerte en los portafolios que contienen acciones con baja liquidez bursátil, acciones con baja liquidez corriente, acciones de baja capitalización bursátil (tamaño) y acciones con bajos índices de precio a valor en libros. Nuestra contribución radica en dar a conocer el rol de los inversionistas institucionales en la generación del efecto fin de semana en los mercados emergentes. A diferencia de los estudios anteriores, sugerimos que el efecto del fin de semana puede verse influido por la inversión de los inversionistas institucionales en préstamos titulizados emitidos por compañías con acciones de valor y ratios de liquidez corriente ajustados, y por la inversión de inversionistas individuales en acciones de baja capitalización bursátil e ilíquidas. Nuestros resultados están limitados por el hecho de que no conocemos en detalle las prácticas de inversión de los inversionistas institucionales, pero implican que debe haber un mayor escrutinio en la composición de sus portafolios de inversión.

KW - Market anomalies

KW - Weekend effect

KW - Latin America

KW - Anomalías bursátiles

KW - Efecto fin de semana

KW - América Latina

UR - https://www.mendeley.com/catalogue/c1fc2247-58bf-34a5-9a3d-d4230e8105d8/

U2 - 10.21919/remef.v14i0.420

DO - 10.21919/remef.v14i0.420

M3 - Artículo de revista

SN - 1665-5346

VL - 14

SP - 509

EP - 525

JO - Revista Mexicana de Economía y Finanzas

JF - Revista Mexicana de Economía y Finanzas

ER -

Weekend effect and financial characteristics: Is there any relation in Latin America?

Abstract

Keywords

UN SDGs

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